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上交所表示，南京证券在开展股票质押式回购交易中，存在对融入方准入尽职调查不充分、融出资金管理不完善的问题。根据《股票质押式回购交易及登记结算业务办法》第十条、《上海证券交易所会员管理规则》、《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》的相关规定，拟提请本所纪律处分委员会审核，对公司予以暂停股票质押式回购交易权限3个月的纪律处分。

“今年5月份公募养老FOF有望成为个人养老金税延的投资品种之一，这给公募养老FOF基金带来巨大的发展空间。”章鸽武表示，她即将管理的招商和悦稳健养老目标一年期混合型FOF，是一款目标风险产品。据章鸽武介绍，正如基金名字中“稳健”二字，这只基金也追求稳健风，权益投资上限为30%。“我们根据产品费率及投资比例做了模拟测算，除了2016年外，模拟组合的业绩持续跑赢基金指数以及基准指数，累计收益率也大幅跑赢基准。”她还表示，招商基金拥有10多年养老投资经验，所管理的年金产品年化复合收益率在8.5%左右，波动率在2%~3%之间。

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第一次是在1967年，当年西尔斯的股价已经连续两年没有涨了，公司的管理层十分焦虑，亟需持续提升公司利润，提高盈利水平，以获得资本市场的青睐。然而，这个时候西尔斯的营收已经达到美国经济总规模的百分之一，从市场占有率来看，几乎已经接近了极限，数量上的增长空间看起来好像没有了。怎么办呢？于是，一个调整策略出台了，既然想挣更多的钱，就卖更贵的商品，吸引更有钱的顾客。这个策略有用吗？短期内非常有用：1969年西尔斯的毛利率达到了历史最高点，接近40%！对于零售业而言，这是一个奇迹般的高毛利，相比而言，沃尔玛长期毛利率在25%左右，Costco在13%左右。要知道，目前中国A股上市零售企业平均毛利率也只有20%，直到1992年-2010年全美五大超市企业的平均毛利率由 22.8%提升至25.7%，也都是在30%以下徘徊。此项策略削弱了西尔斯长期打造的根基：面向大众的伟大供应商，在贪婪地追逐盈利的进程中，迷失了最初的方向。接下来出现了经济衰退，几年后又爆发了更严重的衰退，通胀率也达到两位数，消费者想要便宜商品，涨价的西尔斯因此丢失了大量的消费者。

从业绩来看，截至2017年底，安踏体育实现收益166.9亿元，同比增长25.1%，股东应占溢利上升29.4%至30.9亿元；特步国际营收同比下降5.2%至51.134亿元，净利润下跌22.7%至4.081亿元；361度营业额上升2.7%至51.58亿元，权益持有人应占溢利上升13.4%至4.57亿元。

二级市场泡沫严重通过上述情况的分析，可以看到科创板首次半年报披露，包括在此前的询价定价阶段，科创板都在影响着资本市场对企业估值的逻辑。正如前几批科创板企业所表现的业绩情况的不一样，对于科创板企业来说很难再用原有一套固化的标准去约束企业，也就是要打破唯盈利论。